（开首：华安基金许之彦）

黄金行情追想及主要不雅点

　　上周金价巩固高涨。伦敦现货黄金收于3,447好意思元/盎司（周环比2.2%）,国内AU9999黄金收于782元/克（周环比1.3%）。

　　好意思国总统特朗普发布公开信将好意思联储理事库克免职，激勉阛阓对好意思联储稀少性的担忧。在好意思国债务居高不下，利息本钱不菲的配景下，特朗普急于通过降息来捏造债务支拨职守。近期特朗普经常扰乱好意思联储，从之前的羁系除名好意思联储主席鲍威尔，到如今的免职好意思联储理事，再到策画26年降息更激进的新一任好意思联储主席东说念主选，均体现了特朗普快降息节律的意图。而上述手脚将导致好意思联储进一步丧失稀少性，沉溺为政事器具，龙套了阛阓对好意思国中枢金融机构的信任，可能导致外洋对好意思元的信任坍弛，对好意思元的环球储备货币地位组成恒久挑战。在去好意思元化的大配景下，环球央行的购金潮将不竭，纷纷通过增执黄金、减执好意思元财富来分布外汇储备，黄金现已成为环球第二大储备财富。

　　预测后市，9月好意思联储不详率重启降息，降息大周期或将利好黄金；此外，现时高利率+高债务导致好意思国政府债务利息本钱极高，好意思债和好意思元信用危险仍存，央行购金不竭，黄金仍在新周期的路上。

　　改日一周黄金ETF(518880)重心随和的信号：

（1）好意思国8月非农处事；

　　（2）好意思国8月PMI。

东说念主民币计价黄金与外洋金价走势相比

黄金ETF领域变化

数据开首：Wind，华安基金，罢休2025/8/29

影响金价的中枢身分每周不雅察

数据开首：华安基金，罢休2025/8/29

本周环球宏不雅投资日期

　　数据开首:Wind，华安基金。标红数据对黄金影响较大

环球财富行情发扬

数据开首：Wind，华安基金，罢休2025/8/29

　　环球黄金期货头寸

数据开首：Wind，华安基金，罢休2025/8/29 

　　风险教唆：敬请投资东说念主随和投资黄金主题基金的突出风险，如黄金阛阓波动的风险、基金投资组合答复与国内黄金现货价钱答复偏离的风险、上海黄金交游所黄金现货阛阓投资风险等主要风险。基金科罚公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往功绩弗成预示改日收益。我国基金运作技能较短，弗成反应股市发展的整个阶段。阛阓有风险，投资需严慎，风险自担。投资东说念主在投资基金前应持重阅读《基金左券》和《招募讲明书》等基金法律文献，全面意识基金居品的风险收益特征，在了解居品情况及听撤消售机构适合性观点的基础上，凭据本身的风险承受才智、投资期限和投资方针，对基金投资作出稀少有策画体育游戏app平台，选拔合适的基金居品。

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